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天山股份主业战略清晰新疆大开发-【新闻】

发布时间:2021-05-24 09:34:12 阅读: 来源:高温氧化铝厂家

天山股份:主业战略清晰+新疆大开发

上半年业绩符合预期。上半年天山股份实现营业收入20.47亿元,同比增长16.04%;实现归属于母公司净利润1.89亿元,同比增长6.01%,按照新股本摊薄后每股收益0.39元,基本符合我们预期。

季节因素导致上半年水泥吨毛利下降。上半年天山股份哈密项目日产2500T/D投产,公司销量增加到601万吨,同比增长20.2%,因今年新疆冷冬且持续时间较长,公司水泥销售价格310.27元/吨,吨毛利85.04元/吨,分别比下降5%和6.16%。

天山股份继续加强费用控制,成本控制效果在逐步显现。公司期间费用率已经从2005年的25%降到16.16%,其中,销售费用和管理费用下降最为明显分别从9.3%降到6.1%和从7.29%降到5.88%。

天山股份战略清晰:继续做强水泥主业,巩固疆内霸主地位。新疆区域振兴规划的推出后,疆内将有一大批水利、交通、能源、生态环境保护等领域的重大项目陆续开工建设,水泥作为基础设施建设必需的原材料之一,必定最先受益。天山股份是新疆最大的水泥企业,市场占有率接近40%,公司管理层对发展水泥主业的战略非常清晰,加之今年5月公司刚完成定向增发,资金实力大幅增强,为公司扩建新的生产线提供了充分条件,在建的布尔津、阿克苏、米泉项目等多个项目投产后产能将翻一番。目前。此外,新疆煤炭资源丰富,疆内近几年新增产能不是很快,与即将迎来的基建高峰期相比,在很长一段时期内水泥将供不应求,我们认为公司高成长期可以期待。

盈利预测和投资建议。我们认为随着天山股份生产线陆续投产,公司也将迎来业绩释放期,2010-2012年我们预计公司净利润4.5亿元、6.5亿元和8.9亿元,EPS分别为1.16元/1.67元/2.3元,复合增长率超过40%,对应目前股价,PEG为0.6,具备估值优势,给予公司股价“买入”评级。

风险因素。基建增速低于预期;煤炭价格上涨等。(中国水泥网 转载请注明出处)

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